时最神火股份半年收入近百亿却赔288亿

神火股份半年收入近百亿却赔2.88亿

【铝道】8月8日，神火股份发布了2015年半年度报告，营业收入约为98.55亿元，接近100亿元，但相较于2014年同期111.06亿元，下滑11.26%；归属于上市公司股东的净利润约为-2.88亿元，虽然相较于2014年同期近-3.56亿元，增长18.9%，但仍处于亏损状态。

值得关注的是，神火股份煤炭业务出现成立以来的首次亏损，神火股份将其归咎于 煤炭市场需求疲软价这些性能包括曲折强度和曲折弹性模量格大幅下降的影响 。但神火股份并没有透露具体亏损的额度。为此，神火股份内部人士向《靠前财经》坦言，煤炭业务牵扯到了很多家子公司，还有一些其它板块，在财务上还没法统计。

煤炭板块由盈转亏

神火股份本部所在的永城矿区是我国六大优质无烟煤基地之一，煤质好、热值高；许昌矿区生产的贫瘦煤粘结指数也比较高，作为主焦煤的配煤使用，煤种稀缺，市场需求相对较旺。但在持续疲软的煤炭市场行情下，所有 优势 都不足道也。

按产品分类看，2015年上半年，神火股份煤炭板块的营收近13.82亿元，相较于2014年同期下滑近45%；型焦和阳极炭块贡献的营收也分别同比下跌约35%和60%。但这还不是较惨的。

由于受产品价格下降幅度较大的影响，与上年同期相比，神火股份煤炭业务由盈转亏，这也是其成立以来煤炭业务首次出现亏损。

对此，神火股份表示，国家宏观经济进入新常态，从高速增长向中高速增长过渡受经济结构调整、行业产能过剩、环境保护等多重因素影响，公司主营产品煤炭市场需求疲软，价格大幅下降，导致煤炭业务首次出现亏损。

然而，神火股份并没有透露2015年上半年煤炭业务具体亏损额度，但其子公司经营状况可以提供参考。以采掘业为主的兴隆公司，主要业务是煤炭生产、销售洗选加工，2015年上半年营业收入近2.39亿元，但却净亏5683万元。

一家煤炭类上市公司有关人士告诉《靠前财经》，覆巢之下无完卵，2015年上半年，中煤能源(9.71+3.08%,咨询)、陕西煤业(7..42%,咨询)预亏按载荷测定方式的不同额都在8亿元以上，在国内煤炭市场定价上具有很大话语权的中国神华(19.58+1.82%,咨询)（），收入、盈利也都下滑很大，就别说其它区域煤企了。

利用劣质煤发电

煤炭价格 跌跌不休 ，神火股份 独辟蹊径 ，把廉价的劣质煤炭资源转化为电能，并供给公司铝产业生产原铝，再通过对原铝的深加工，生产铝合金及铝材产品。

神火股份认为，煤电铝材一体化可以有效降低主导产品的生产成本，形成协同效应。但现实是骨感的。

2015年上半年，神火股份河南区域电解铝业务仍处于亏损状态；对此，神火股份给出的解释是，国内铝产品市场供大于求，铝价持续低迷。同时，神火股份旗下子公司沁澳铝业，主营铝产品进出口业务、产品销售，净利润也亏损3579万元。

虽然新疆区域铝电业务在2015年上半年净赚1.81亿元，但神火股份坦言，由于铝价降幅较大，未能为公司贡献更多利润。

分行业看，2015年上半年，神火股份电解铝深加工行业毛利率只有2.4%，远低于采掘业14.44%和有色金属14.97%的毛利率。

一位跟踪能源行业的券商分析师坦言，短期内，国内电解铝行业产能过剩局面改变的可能性几乎为零，因为新疆、甘肃、内蒙等地在建产能在进一步释放。 产能过剩、下游需求疲软这两道门槛，要想迈过去并不容易，但神火股份利用劣质煤发电，发电成本应该会相对较低，这将成为一个降低成本的突破口。 他表示。

神火股份内部人士告诉《靠前财经》，电解铝深加工业务毛利率低主要是外购电导致发电成本高，而自发电虽然也需要向电公司上交一部分过费，但算下来整体成本仍低于外购电价格， 至于未来公司发电成本能降低多少，主要取决于自发电比例 。